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回顾前八任证监会主席1月26日下午3点，新华社的一则快讯让此前关于证监会换帅的种种传闻落地。原工商银行董事长易会满被任命为新一届证监会主席，中国资本市场也将迎来历史上第九位证监会主席。记者注意到，在中国资本市场近30年的发展历程中，此前已有8位证监会主席，平均每位的任期在3年左右。历届证监会主席在任期内都有一些重要的政策措施得以出台或者取得新进展。

“当你击球不好的时候，你不会打出非常棒的杆数，”前世界第一说，“可是这里总有明日。希望明天的那一轮，我会调整回来一点。”吉林娜-皮勒不想朝前想太多。“明天是完全不同的一天。我要做今天一样的事情，就像老话说的，出去的时候一次打好一杆，”吉林娜-皮勒说，“你星期四、五、六是无法取胜的，因此你要打出四轮好球。”

产业良方华为选择“独行快”，高通选择“众行远”。两家的选择都有各自的考量。但在笔者看来，高通的模式对于当前的5G产业的发展具有更强的推动力。如果我们仅从SoC产品上看，高通似乎已经失去了优势，但是对于高通而言，还有比这更重要的事情。众所周知，5G产品设计复杂，需要不断演进的产品设计策略，只有采用系统级的方式进行产品研发，才能满足当前产业链的需求。

券商未来发展资本规模成关键因素与此同时，券商对国际化发展战略一直不遗余力。今年以来，方正证券对方正香港金控进行增资，增资金额5亿元人民币，约为6亿港元（以实际拨付增资款项时人民币兑换港币的汇率为准）。其中，对方正证券（香港）有限公司增至3.78亿港元，对方正期货（香港）有限公司3500万港元，用于增资、做大做强经纪和资管等各项业务。此外，山西证券对其全资子公司山证国际已完成增资5亿港元。

我们也一直在思考，这轮熊市与以往相比有什么不同。其实我们思考下来的结果是，没什么不同。股市本身是对经济发展前景的映射，每一轮熊市的末期，都充斥着投资者情绪的极端焦虑和失望，充满着对国运的悲观一如在牛市对国运的乐观。每一轮熊市的末期，投资者都是疯狂出售股票，直至把估值压到低点。当然大家也都在每轮熊市末期，认为这一轮是不一样的，估值根本是无效的，没有最低只有更低。

在固定收益方面，嘉实国际首席投资官关子宏和嘉实基金固定收益投资负责人胡永青分别从国际和国内两方面给出了配置建议。关子宏认为，资产配置应该以权益Alpha作为策略主线，再用可持续高增长的盈利资产作为辅线进行投资。关子宏建议适当配置海外信用债、全球房地产市场和信托。此外，在权益类Alpha方面，还应该注意以ESG（环境、社会和公司治理）为代表的创新基本面因子的投资。